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铁矿石酝酿阶段下跌行情钢材价格还会下跌吗

现货价格越来越接近期货价格,并且出现了卖空机会

上周黑人产业链没有大的波动。铁矿石1601合约上涨0.68%,收于370元/吨。受钢厂减产的影响,铁矿石收缩的需求没有改变。当前价格差距缩小之后,铁矿石的下行空间正在打开。

市场焦点从港口库存转移到钢铁厂

当前的市场重点已从港口库存转移到钢厂减产时间和减产。市场也经常报道钢厂减产。河北信达钢铁有限公司,唐山兴隆钢铁有限公司,荣信钢铁有限公司等。部分高炉停产检修。截至10月23日,全国高炉开工率已连续四周下降,从9月中旬的82.18%降至今天的78.73%。钢铁厂的开工率迅速下降,对铁矿石等原材料的需求也下降了。

相应地,钢价持续下跌,钢厂的盈利能力持续下降。最近,钢铁公司报告了第三季度的大量披露,钢铁公司的利润急剧下降,一些钢铁公司遭受了严重损失。在早期,我们认为钢厂的减产将是周期性的。钢铁厂重复生产和恢复生产后,产能将逐渐下降,恢复生产的前提是提高了钢铁厂的盈利能力。然而,目前全国钢厂的利润率为4.91%,河北钢厂的利润率为1.37%,这对于钢厂的回收率确实是悲观的。我们认为,钢厂持续开工率的可能性在未来将继续下降,铁矿石需求仍将萎缩。

国际四大矿山保持增产步伐

最近发表的报告显示,四大国际矿山并未减慢增产的速度。第三季度,国际四大矿山的铁矿石总产量为6万吨,比上月增长5.01%,比去年同期增长7.22%。四大国际矿山在早期关闭了一些高价矿山,并增加了低价矿山的产量。其中,FMG在第三季度的C1成本已降至每湿16.9美元,远低于国内矿山和国外非主流矿山的成本。成本优势使四大国际矿山无需减少产量。铁矿石价格的下跌降低了四大国际矿山的盈利能力。为了维持公司利润,我们认为四大国际矿山将继续增加产量。

就内部矿山而言,无论规模大小,过去两周矿山的开工率均有所下降,全国矿山的开工率下降了1.3%至48.6%。铁矿石价格跌破50美元/吨后,国内矿山和非主流矿山都有更大的减产压力。在对冲国内矿山和外国非主流矿山之后,全球铁矿石产量并未显着下降,供应可能保持在目前水平。

当前的价格差异缩小以打开下行空间

从根本上看,需求萎缩将继续对铁矿石产生负面影响。铁矿石期货价格相对较高的原因是发现了水深。市场预期深水折价将来可能会修复,但期货是否接近现货或现货是否接近未来仍不确定。在期货深折扣现货的情况下,下行空间可能不大。但是,我们注意到当前的价格差异已得到修复。 10月份以来,进口铁矿石现货价格下降了35元/吨,而同期期货价格仅下降了7元/吨。降低至30元/吨。从当前的市场表现来看,现货价格正在逼近期货价格,出现了单边卖空机会,并且下行空间正在打开。 (中国钢铁价格网)

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